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軍工:三因素將繼續點燃行情 7股買入評級

2014-06-03 08:38:56 廣發證券
   

  今年 1-5 月軍工行業整體表現弱于市場,特別是 3 月份之后,主要還是受到市場因素影響。但周邊局勢、行業變革、政策等催化劑因素后續仍然會持續,我們維持年初策略的觀點:改革和強軍是全年軍工的主線,關注強軍裝備類公司和受益國防工業變革的公司。綜合市場和催化劑因素,我們推薦受益于軍民融合政策、強軍裝備需求的公司, 6 月軍工組合為:航天電器、中航光電、海特高新。

  推薦強軍裝備方向的公司。 5 月以來中國的海洋邊界區域從北向南事件頻發,信息和資源成為爭議熱點。擁有強大的國防力量將是中國經濟發展的保障,新一屆政府在外交策略上態度更加鮮明、國防戰略上也明顯主動、更強調攻防兼備,這對國內的國防工業如海、空、天裝備及信息化產品帶來了業務需求。推薦強軍裝備方向的公司,如航空動力、中航電子、海格通信、中航光電、航天電器等。

  推薦受益于國防產業變革的公司。 5 月份行業內重組事件接二連三, 國家對國防產業的市場化通過鼓勵民參軍、軍工國企改制上市、激勵機制改革、事業單位改革等等措施不斷深入,短期來看事業單位改革的破冰還需要更明晰的政策制度。推薦受益于國防產業變革的公司,如航天電子、中國船舶、振華科技、中航光電、四川九洲、海特高新等公司。

  關注新興產業扶持政策催化劑。國產大飛機、北斗導航系統、通用航空等產業在國家扶持之下將會成長起來,將成為產業結構中新的力量。建議關注大飛機、航空發動機、北斗導航、通用航空等細分領域不斷推出的政策催化劑帶來題材性的機會和產業的逐步成長機會,相關公司如航空動力、鋼研高納、振芯科技、海格通信、海特高新等。

  風險提示:軍工企業改革的推進和相關產業扶持政策的出臺具體時間具有不確定性;軍工新產品的研制進度和對公司的業績影響具有不確定性;軍工股有估值溢價較高隨市場調整的風險。

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